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自由现金流(折现,折现率)
未来5-10年显性增长期：根据企业历史表现、竞争力、行业趋势预估。例如，洋河股份假设未来10年平均增长率为15%。永续增长期：假设企业长期以低速增长，通常与GDP增速挂钩。稳定公司可设为5%（低于GDP增速1%），小公司需更低。第四步：计算现值 显性期现值：将每年自由现金流按折现率折现至当前。
自由现金流折现法是评估企业价值的一种逻辑性很强的 *** 。其核心要点如下：核心原理：计算企业从现在到终止时间内的全部现金流，并将这些未来现金流折现至现值，与投入成本进行比较，以判断是否合算。
自由现金流折现法是评估企业价值的逻辑性最强 *** ，其核心在于计算企业从现在到终止时间内的全部现金流，将这些未来现金流折现至现值，与投入成本比较，判断是否合算。理论上，将企业未来每年的自由现金流，按照设定折现率逐年折现加总，得到企业的内在价值。
现金流折现估值法（DCF）核心总结DCF通过量化未来现金流的现值评估企业价值，核心逻辑是时间价值补偿与风险调整。其估值结果由自由现金流现值与终值现值构成，需严格区分企业价值与股权价值。
风险溢价：未来存在不确定性（如市场波动、政策变化），需通过提高折现率补偿风险。折现公式为：现值=未来现金流÷（1+折现率）（n为年份）。例如，预期明年获得100元，折现率8%，则现值为100÷（1+8%）≈959元。
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